미국 주식 전망 | 제레미 시겔 | 저점 | 바닥 | PPI 8% 소비자 물가 지수

워튼 스쿨의 교수 제레미 시겔이 주식 시장은 이제 저점을 찍었으며 채권 금리는 고점에 도달했으니 연준은 긴축 기조를 멈출 것이라고 예측했습니다.

S&P500의 최근 1년 주가입니다.

 

제레미 시겔은 현재 채권의 금리는 고점에 도달하고, 주식 시장이 다시 저점을 확인할 일은 없을 것이라고 예측했습니다.

그가 이처럼 자신감 넘치는 이유는 최근 인플레이션이 잦아들고 있다는 신호가 확인됐기 때문입니다. 인플레이션이 식고 있으므로 당연히 금리 인상 횟수 또한 줄어들 것이라는 것이죠.

 

"아마도 12월에 50bp의 추가 금리 인상이 있을 것입니다. 하지만 그 이후에는 분명히 휴식기간(pause)이 있어야만 할 것입니다. 내가 만약 FOMC에 참여한다면 지금 바로 멈춰야 한다고 이야기했을 것입니다. 지금 진자가 한쪽으로 너무 멀리 갔습니다. 연준은 인플레이션을 너무 오랫동안 과소평가했었습니다. 제롬 파월은 현실을 직시해야만 합니다."

 

아래 이미지를 보면 12월 13~14일에 있을 FOMC에서 50bp의 금리 인상이 있을 확률이 75bp 금리 인상 확률의 6배 정도 높습니다.

 

12월 FOMC에서 50bp 금리 인상 확률이 높을 것으로 보입니다.

 

10월 PPI가 전월 대비 0.2% 상승했으며, 작년 10월 대비 8% 상승했습니다.

10월 CPI는 예상치였던 7.9%에 비해 0.2%p 낮은 7.7%였습니다. 이는 작년 10월에 비해 물가가 7.7% 오르는 데 그쳤다는 것입니다. 6월에는 최고치인 9.1%였으니 물가가 내려가고 있다는 것은 확실해 보입니다.

 

그리고 오늘 발표된 생산자 물가 지수(PPI, Producer Price Index)는 10월에 0.2% 상승한 것으로 집계됐습니다. 이는 예상치였던 0.4%의 절반에 그친 수치입니다. 그치고 작년 10월 대비해서는 8% 상승했습니다. PPI가 최고치를 보였던 3월에는 전년 동월 대비 11.7%나 상승했었습니다. 

 

"연준은 빨리 깨달아야 합니다." 시겔은 현재 나오고 있는 데이터는 과거를 반영할 뿐이며 현재를 반영하지 못함에도 불구하고 이 데이터들에 의존하는 연준에 대해 날 선 비판을 해왔었습니다. 그는 현재의 주택 관련 데이터들을 보면 인플레이션이 끝났다고 믿고 있습니다.

 

"파월은 주택 시장 관련하여 두 가지 지수를 살펴봐야 합니다. 하나는 앞을 내다보는 지수, 나머지는 어제를 살펴보는 지수입니다. 그런데 그는 '난 어제에 대해서 알려주는 데이터가 좋아'라고만 하고 있습니다."

 

시겔은 연준이 고용 시장과 임금 상승을 내리누르는 것에 집중하는 것에 대해도 코멘트를 했습니다. 사실 현재 임금 상승률이 인플레이션을 따라잡지 못하고 있기 때문입니다.

 

"고용 시장에 너무 집중하는 것이 아닌가 싶습니다. 현재 실질 임금은 3~4% 가량 떨어졌습니다. 노동자들은 지금 뒤처지고 있어요. 노동자들은 인플레이션을 따라잡으려고 애쓰고 있습니다. 나는 임금 상승률이 인플레이션을 부추긴다고 생각하지 않습니다. 임금 상승률이 인플레이션에 훨씬 미치지 못하고 있는데 말입니다. 이상하게도 연준이 갑자기 임금에 집중하고 있어요."

 

11월 초에 시겔은 향후 2년간 주식 시장이 30%가량 오를 것이라고 예상했습니다.

 

"지금 시장은 눌린 스프링같은 상태입니다. 시장은 연준이 '이제 인플레이션이 좋아졌어'라고 말하기만을 기다리고 있습니다."

 

출처 : businessinsider.com

 

본 포스팅의 목적은 단순한 정보의 전달일 뿐 투자 권유나 종목 추천이 아님을 밝혀둡니다. 글의 내용에 의견과 사실이 혼재되어 있을 수 있으니 참고로만 하시기를 부탁드립니다.