IRA(Inflation Reduction Act), 인플레이션 감축법은 기후 변화 대책의 게임 체인져가 될까요?
IRA는 청정 에너지와 기후 변화 대책에 $3900억을 배정했습니다.
IRA에는 net zero, 즉 탄소 중립, 다시 말해 온실가스를 없애고자 하는 법안이 포함되어 있습니다. IRA는 기후변화, 헬스케어 등에 초점을 맞추고 있으며, 청정 에너지와 기후 변화 대책에 10년 간 예산 $3900억을 배정했습니다. 그리고 이 중 $2700억 가량이 청정 에너지, 혹은 보다 효율적인 에너지를 사용하는 기업과 개인에 대한 세제혜택에 할당되어 있습니다.
전 세계적으로 2050년까지 탄소 중립에 쓰일 돈은 연간 $1.8조에 달합니다. 따라서 10년 간 $2700억 달러는 엄청난 규모의 돈이긴 하지만 실제로 필요한 자금에 비하면 충분치 않다는 것이 전문가들의 분석입니다.
현재로서는 태양광 발전이나 풍력 발전만으로는 탄소 중립을 달성할 수 없습니다. 그래서 전기 에너지가 반드시 필요하며, 보다 효율적인 에너지원도 필요하고, 수소, 탄소 포집(carbon capture) 기술도 필요한 상태입니다. IRA만으로는 우리가 목표로 하는 기술까지 달성하기는 어렵다는 것이 전문가들의 분석입니다.
IRA는 청정 에너지 관련 기업들에게 인센티브를 줄 것이고, 기업들은 이에 반응할 것이 분명합니다.
하지만 IRA는 중대한 변화를 야기할 수 있다는 것은 분명합니다. IRA는 에너지 기업들이 청정 에너지에 관심을 가지도록 유도할 수 있습니다. IRA를 통해 청정 에너지 관련 기업들에게 인센티브가 주어질 것이라는 시그널이 분명해지면 질수록 기업들의 관심은 더 높아질 것입니다. 그리고 이런 기업에 투자하는 것의 매력 또한 함께 증가할 것입니다.
실제로 IRA는 작동하는 것처럼 보입니다. 미국의 태양광 에너지 기업인 First Solar는 미국 정부로부터 $10억의 투자금을 유치했다는 발표를 했습니다. 그리고 이와 같은 정부 투자금이 많아질 것입니다. 미국 영토 내에서 생산되는 전기차에 대한 보조금도 IRA에 포함되어 있습니다. 해외에서 생산되는 전기차는 제외라는 것도 중요합니다.
IRA 발표 이후 태양광 에너지 기업들의 주가가 오르고 있습니다.
다양한 청정 에너지 종목들, 특히 태앙광 에너지 기업들의 주가가 오르고 있습니다. IRA 발표 이후 태양광 관련 종목들의 수익률이 평균을 상회하고 있습니다. 당연히 이는 IRA를 통해 주어질 인센티브 때문입니다.
IRA는 최소한 10년은 유지될 것입니다. 이것은 매우 큰 장점입니다.
관련주들이 상승한 또 다른 이유는 IRA와 관련된 세제 혜택의 불확실성이 적다는 것 때문입니다. 세제 혜택은 기업들에게 좋은 것이긴 하지만 얼마나 유지될지 모른다는 치명적인 불확실성을 가지고 있습니다. 하지만 IRA의 경우 얼마나 지속될지에 대한 조망이 비교적 명확하다는 것입니다. 위에서도 언급했듯이 최소한 10년은 유지될 것이고, 이것이 주가에 반영되고 있다는 것이지요.
그리고 장기적인 세제 혜택을 받는 기업은 자연스럽게 기술혁신에 대한 투자 비중이 높아질 것입니다. 예를 들자면 수소 발전이나 지속 가능한 항공 연료와 같은 것들 말입니다. 그리고 이는 아직 걸음마 단계에 있는 기업들에게는 매우 큰 추동력이 될 수 있습니다.
IRA가 탄소 중립에 투자하는 기업들의 의욕을 자극할 것임에는 분명하지만 이것이 에너지 전체의 전환을 가져오기는 충분하지 않을 것입니다. 그러려면 인프라 구축이 선행되어야 하며, 현재 사용되고 있는 에너지 시설에 대한 재구성이 반드시 필요합니다.
성공적 투자를 위해서는 IRA라는 물결에 올라타야만 합니다.
IRA만 가지고 10년 뒤 에너지 산업 전체의 지형도가 어떻게 변화할지 예측할 수는 없습니다. 하지만 IRA는 산업이 움직일 방향을 제시하고 있습니다. IRA의 예산 규모는 역사적인 수준입니다. 그리고 그 지속 연한도 비교할 수 없을 정도로 명확하고 깁니다. 따라서 여기에 반드시 올라타야 합니다. 그래야 투자에 성공할 수 있습니다.
출처 : https://www.goldmansachs.com
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