미국 배당주 투자 - 엑슨모빌 Exxon Mobil (XOM), 38년 배당귀족, 과도한 주가 상승?

엑슨모빌 Exxon Mobil - XOM - 은 미국의 석유 회사이다. 최근의 유가상승으로 인해 석유 관련 종목들의 주가가 상승하고 있는데 XOM도 유가상승의 수혜주이다. 그와 별개로 XOM은 38년 간 배당을 늘려온 경력을 가진 배당귀족이기도 하다. 

 

 

1. 최근 주가 움직임 및 섹터 동향

(1) 최근 주가 움직임

최근의 유가 상승으로 인해 XOM의 주가는 작년 9월 이후 상승하는 추세이다. 작년 8월 말과 비교했을 때 $52.10에서 $87.83로 68.58% 상승했다. 올해 3월에는 1년 고점인 $91.51을 기록했고 이후 조종을 거친 뒤 다시 상승하는 곡선을 그리고 있다. XOM과 합병 논의를 하기도 했었던 석유 기업인 셰브론 CVX 역시 거의 흡사한 형태의 곡선을 그리고 있다. 

 

 

(2) 섹터 동향

최근 유가 상승으로 인해 Energy 섹터의 상황이 매우 좋다. 54.51%의 성장을 보이고 있다.

 

그리고 XOM이 속한 서브섹터인 Oil & Gas Integrated는 %48.84 성장했다. 섹터와 서브섹터 모두 호황인 상황이며, 고유가 상황의 메리트가 그대로 반영된 것으로 보인다.

 

현재 미국이 경기 순환 사이클 중 중기 - Mid Phase - 에 있다고 볼 때, Energy 섹터는 +/- 중 어느 것 하나로 라벨링하기 어려운 섹터이다. 그러나 말기- Late Phase - 로 간다면 Energy 섹터는 ++로 라벨링된다. 지금보다 더 주가가 오를 수 있을지는 지켜봐야 할 것이다.

경기 순환 사이클과 섹터와의 연관성에 대한 포스팅을 올려두었으니 도움이 됐으면 한다.

배당주 투자 방법 - 경기 순환 사이클 Cycle 에 따라 투자하기!

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2. 배당주로서의 가치

(1) 배당 역사 및 전망

위에서도 언급했듯이 XOM은 38년 간 배당을 늘려온 경력을 가진 배당귀족이다. 올해 배당 정책에 변화가 있다는 발표는 없었다. 올해 마지막 배당인 $0.88가 올해 내내 유지된다고 가정하면 연 배당은 $3.52이며 마지막 종가 $87.83를 기준으로 세전 배당수익률 4.01%, 세후 배당수익률 3.41%이다. 같은 섹터에 있는 석유 기업인 셰브론 CVX 의 세후 배당수익률 2.81%과 비교했을 때 높은 편이라고 할 수 있다. 만약 상승 전에 종목을 매수하여 평균단가 $60 정도를 유지했다면 세전 배당수익률 5.87%, 세후 배당수익률 4.99%로 꽤 높은 배당수익률을 가져갈 수 있었다. 최근의 주가 상승으로 인해 상대적으로 배당수익률이 절하되고 있다. 

 

(2) 배당 성향

핀비즈 기준으로 64.70%의 배당 성향을 보인다. 이는 TTM(Trailing Twelve Month) 수치로 최근 12개월 간의 자료를 기반으로 계산된 것이다. Dividend.com 기준 배당성향은 45.59%인데, 이는 올해 초의 배당금이 1년 간 유지된다는 가정 하에 이것을 현재 회계연도의 EPS로 나눈 값이다. 비교적 높은 수준의 배당을 꾸준히 유지해온 종목의 배당성향이 40% 정도였을 고려할 때 현재 XOM의 배당성향은 건전한 수준이 아닐까 생각한다. 

 

어느 정도의 배당 성향이 적절한 것인지에 대한 별도의 포스팅을 올려두었으니 도움이 됐으면 한다. 

배당주 투자 방법 - 배당 성향은 몇 %가 좋은 것일까? Payout Ratio

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3. 전망

(1) 비관적 전망

https://finance.yahoo.com/news/exxonmobil-begins-design-studies-south-140000101.html

ExxonMobil Begins Design Studies for South East Australia Carbon Capture Hub in Gippsland

XOM이 온실가스 저감을 위한 연구에 착수한다는 내용의 뉴스이다. 

 

 

(2) 낙관적 전망

https://finance.yahoo.com/news/exxon-mobil-xom-outpaces-stock-214509453.html

Exxon Mobil (XOM) Outpaces Stock Market Gains: What You Should Know

최근 XOM의 주가 상승을 긍정적 논조로 다룬 뉴스이다. 4월 29일에 발표될 1분기 EPS는 $2.06으로 예상되며, 이는 전년 동기 대비 216.92% 상승한 것이라고 한다. 유가상승으로 인한 석유 기업들의 호상황으로 인해 투자자들도 XOM에 대해 긍정적인 포지션을 취하고 있다는 내용도 있다. 

 

 

 

4. 마무리

유가 상승으로 인한 석유 기업들의 주가 상승이 가파르다. XOM의 PER은 16.33이며, 현재 Energy 섹터의 PER는 13.42, Oil & Gas Interrated 서브섹터의 PER은 10.38이다. 섹터나 서브섹터에 비해 PER이 높은 수준이라 고평가라는 이야기를 피할 수는 없을 것 같다. 또한 XOM의 PEG Ratio는 1.03, Energy 섹터의 PEG Ratio는 1.04, Oil & Gas Integrated 서브섹터의 PEG Ratio는 1.06으로 모두 1을 상회하고 있어 이 역시 고평가되었다는 의견을 뒷받침한다. CVX와 더불어 대표적인 석유 기업 배당주인 XOM은 최근의 주가 상승으로 인해 배당수익률의 하락을 보이고 있다. 하지만 , CVX의 세후 배당수익률 2.81%과 비교했을 때 세후 배당수익률 3.4%은 나쁘지 않은 수준이라고 생각은 하지만, 진입하기에는 주가가 너무 상승한 것이 아닌가 하는 우려를 떨쳐낼 수 없다. 

 

물론 투자는 개인의 몫이다. 

 

XOM과 관련하여 CVX에 대한 포스팅을 참고하면 좋을 것이다.

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