6월 FOMC 전망 | 연준 금리 인상 전망 | 미국 금리 인상 전망 | 0.5%p | 0.75%p

6월 14~15일 FOMC가 예정되어 있습니다. 5월 CPI 지수가 예상치를 상회하여 이번 FOMC에서 금리가 0.5%p 인상될 것이라는 예상이 많습니다.

 

지난주 금요일인 6월 10일 발표된 5월 CPI가 예상을 상회하자 투자자들은 6월 FOMC에서 연준이 금리를 더 올릴 것이라는 예상을 한 것으로 보입니다. 발 빠른 투자자들은 채권 시장으로 눈을 돌리고 있으며, 실제로 미국채 2년물 수익률이 10년 고점을 찍었고, 10년물의 가격도 2018년 이후 가장 높은 수준입니다.

 

그리고  최근 3주 동안 미국 주식 시장은 매우 좋지 않았습니다. 그리고 5월 CPI가 예상보다 더 높게 나오자 투자자들은 연준이 더 공격적으로 금리 인상을 할 것이라는 예상을 하고 있으며, 이로 인해 하락세는 더 커질 전망입니다.

 

아래 링크는 이번 5월 CPI 수치에 대한 포스팅입니다.

 

인플레이션 | Inflation | 5월 수치 | CPI 8.6% | Core CPI 6%

인플레이션 | Inflation | 5월 수치 | CPI 8.6% | Core CPI 6%

 

그리고 아래 링크는 CPI와 PCE 등 인플레이션을 측정하는 수치에 대한 포스팅입니다.

 

배당주 투자 방법 - 코어 인플레이션 | Core Inflation | PCE | CPI

배당주 투자 방법 - 코어 인플레이션 | Core Inflation | PCE | CPI

 

지난주 금요일에 S&P500은 하루 만에 2.9% 하락했습니다. 금년 들어 두 번째로 큰 하락이었으며, 이로서 지난 10주 중 9주에서 하락이 있었습니다. 시장은 연준이 금리를 더 올릴 것이라고 생각하고 있으며, 현재 서플라이 체인 이슈가 해결되지 않아 경기침체가 발생할지 않을까 우려하고 있습니다. 

 

 

 

순환소비재 섹터는 4.0% 하락했습니다.

S&P500의 11개 섹터 중 순환소비재(Consumer Discreationary)는 지난 금요일에만 4% 하락했습니다. 반대로 필수소비재(Consumer Staples)는 0.4% 하락으로 선방했습니다. 인플레이션은 소비자들로 하여금 사치재에 대한 소비는 줄이고, 식료품과 위생용품들 필수재에 소비를 집중하도록 합니다. 따라서 필수소비재는 이런 시기에 하락이 가능성이 높습니다.

 

아래 링크는 필수소비재에 대해 설명한 포스팅입니다.

 

배당주 투자 방법 - 필수소비재 | Consumer Staples

배당주 투자 방법 - 필수소비재 | Consumer Staples

 

그래서 몇몇 애널리스트들은 지금이 필수소비재 섹터를 매입하기 좋은 시점이라고 생각하기도 합니다. 그들은 인플레이션이 고점을 찍었다고 생각하지만, 아직 확신할 순 없습니다. 

 

 

순환소비재 섹터는 크게 하락하고 있습니다.

 

위의 챠트를 보면 순환소비재 섹터 펀드인 XLY가 200주 이평선 아래로 떨어진 것을 알 수 있습니다. 팬데믹 초반을 제외하고는 200주 이평선이 늘 지지선 역할을 해왔었는데 이번에 그게 깨진 것입니다. 

 

 

 

테크놀로지 섹터는 3.8% 하락했습니다.

테크놀로지 섹터가 3.8% 하락하며 11개 섹터 중 두 번째로 큰 하락을 보였습니다. 

 

테크놀로지 섹터도 3.8% 하락하며 필수소비재 4.0% 하락의 뒤를 따랐습니다.

 

 

 

세 번째로 많이 빠진 섹터는 금융섹터로 3.6% 하락했습니다.

가장 많이 빠진 종목은 골드만삭스(GS)와 웰스 파고(WFC) 였습니다. 골드만삭스는 2021년 1월 이후 최저점을 찍었습니다. 웰스 파고는 2021년 4월 이후 최저점을 찍었습니다. 

 

 

 

 

6월 14일, 15일에 있을 FOMC에 주목해야 합니다.

투자자들은 이제 대량 매도세가 끝난 것인지 아니면 더 떨어질 것인지를 판단해야만 합니다. 현재로서는 연준이 0.5%p 금리 인상을 할 것이라는 것이 시장의 컨센서스입니다. 현재 CPI는 5월에 8.6% 상승하여 1981년 12월 이후 최고치입니다. Core CPI는 6% 상승했습니다.

 

아래 링크는 코어 인플레이션, core CPI에 대한 설명입니다. 

 

배당주 투자 방법 - 코어 인플레이션 | Core Inflation | PCE | CPI

배당주 투자 방법 - 코어 인플레이션 | Core Inflation | PCE | CPI

 

현재 6월 14일~15일에 FOMC가 예정되어 있습니다. 투자자들은 제롬 파월이 FOMC 이후 기자회견을 열 것으로 기대하고 있습니다. 기자회견에서 파월이 어떤 이야기를 하는지 매우 신중하게 들어봐야 할 것입니다. 연준이 올 9월에 대해 어떤 계획을 갖고 있는지도 살펴볼 수 있다면 살펴봐야 할 것입니다. 

 

현재 미국채 수익률 곡선이 편평해지고 있습니다. 그리고 미국채 10년물과 2년물 수익률의 스프레드(수익률 차이)가 줄어들고 있으며, 이는 경기침체의 신호이기도 합니다.

 

아래 포스팅을 읽어보시면 국채 수익률 곡선이 편평해진다는 것의 의미와 미국채 스프레드 감소의 의미를 어느 정도 파악할 수 있습니다.

 

미국 주식 전망 | 경기침체 신호 : 장단기 금리 역전, 인플레이션

미국 주식 전망 | 경기침체 신호 : 장단기 금리 역전, 인플레이션

 

달러는 강세를 보이고 있으며, 5월 12일 최고점에 0.7% 까지 근접했었습니다. 이는 2002년 이후 최고점입니다. 

 

전통적으로 달러와 반대로 움직이는 금 역시, 달러 강세에도 불구하고 오르고 있습니다. 5월 6일의 최고점에 접근하고 있습니다.

 

금 가격이 상승하고 있습니다.

 

 

14일, 15일 양일간 있을 FOMC를 잘 지켜봐야 할 것입니다.

 

 

출처 : investing.com

 

 

50bp가 아니라 75bp를 인상할 가능성이 높아 보인다는 뉴스입니다.

FOMC의 금리 인상을 앞두고 이번 주 월, 화요일 이틀간 S&P500이 5%나 빠졌습니다. 이번 FOMC에서 연준은 당초 예상이던 50bp 금리 인상이 아니라 75bp 인상을 할 것으로 예상되고 있습니다. 

 

월요일에 S&P500은 베어마켓(고점으로부터 20% 이상 하락)의 영역에 진입했고, 어제인 화요일에 현재 베어마켓에 있음을 확실히 확인시켜줬습니다.

 

연준은 당초 50bp의 금리 인상을 할 것으로 예상되었습니다. 하지만 지난주 금요일(6월 10일) 발표된 5월 CPI가 너무 높았기 때문에 연준이 금리를 75bp 인상할 것이라고 예측하고 있습니다. 금리 인상이 인플레이션을 식혀줄지는 아무도 알 수 없습니다. 왜냐하면 이번 인플레이션은 과도한 수요로 인해 발생한 것이라 공급의 부족으로 인해 심화된 것이기 때문입니다. 

 

아래 링크는 금리 인상이 오히려 물가 상승을 부추길지도 모른다는 글을 번역한 포스팅입니다. 참고가 되셨으면 합니다.

 

금리 인상은 인플레이션을 낮출까요? | 금리 인상 | 인플레이션

금리 인상은 인플레이션을 낮출까요? | 금리 인상 | 인플레이션

 

 

게다가 금리 인상은 경제 전반에 찬물을 끼얹을 가능성이 높습니다. 그리고 대출 금리를 근래 볼 수 없었던 수준까지 밀어 올리게 될 것입니다.

 

골드만삭스는 이번 주에 두 차례 있을 FOMC에서 연준이 75bp 금리 인상을 한다면 미국에 경기침체가 발생할지도 모른다고 경고하고 있습니다. 트레이더들은 2023년까지 연준이 금리를 4%까지 올릴 것으로 예상하고 있습니다.

 

하지만 인플레이션이나 경기침체보다 더 나쁜 것은 스태그플레이션입니다. 80% 이상의 투자자들이 현재 스태그플레이션이 올 것이라고 생각하고 있으며, 이것은 내년 내에 주식시장을 덮칠 것이라고 생각한다는 뱅크 오브 아메리카의 조사가 있었습니다.

 

그리고 가상화폐 시장에도 혼란이 불어닥치고 있습니다. 화요일에 비트코인은 $22,000 선을 깨고 내려갔습니다. JP모건은 코인베이스의 등급을 하향 조정했습니다. 또한 코인베이스는 18% 정도 인원감축을 한다는 발표를 하기도 했습니다.

 

서부 텍사스 중질유는 2.87% 하락하여 배럴 당 $117.46까지 떨어졌습니다. 국제 유가 시장의 벤치마크인 브렌트유 가격 역시 $119.68로 2.12% 하락했습니다.

 

금은 온스 당 $1806.30으로 1.39% 하락했습니다.

 

반면 미국채 10년물 수익률은 13bp 상승하여 3.50%까지 치고 올라갔습니다.

 

 

출처 : businessinsider.com

 

 

0.75%p 인상이 유력하다는 또 다른 뉴스입니다.

지난 3일간 S&P500이 9% 넘게 빠졌습니다. 이제 공식적으로 베어마켓의 영역입니다. 그리고 이번 주 수요일에 종료될 FOMC에서는 금리 인상이 예견됩니다.

 

트레이더들은 아직 미국의 인플레이션이 최고조에 다다른 것이 아니라는 것에 대해 우려하고 있습니다. 그렇다면 앞으로 상황이 개선되기까지 몇 개월에서 길면 몇 쿼터를 더 기다려야 할지도 모른다는 것입니다. 인플레이션이 피크에 오른 것이 아니라는 사실 자체가 트레이더들의 불안감을 자극하고 있다는 것이지요. 게다가 미국 소비자들의 소비심리가 급격히 식어가고 있다는 사실 또한 트레이더들을 더 불안하게 만들고 있습니다. 소비심리가 낮아지면, 경기침체는 시간 문제일 것입니다.

 

더 나쁜 것은 연준이 금리를 더 올릴 수밖에 없는 상황이라는 사실입니다. 시장에서는 연준이 1994년 이후 최대치의 금리 인상을 할 것이라고 보고 있습니다. 

 

연준 의장인 제롬 파월은 점진적 금리 인상을 원한다고 이야기했었습니다. 그는 5월 초 기자회견에서 50bp 인상을 예견했었죠. 파월은 금리 인상 결정은 데이터에 달려 있다고 이야기했었는데, 현재 인플레이션이 기대보다 높은 상태이므로 시장에서는 이번 주 FOMC에서 75bp 인상을 할 수밖에 없을 것이라고 예상하고 있습니다. 

 

골드만삭스는 연준이 75bp 금리 인상을 할 것이라고 보고 있으며, 노무라 역시 마찬가지입니다. 현재 75bp를 인상하는 것 외에는 다른 방법이 없다는 것입니다.

 

파월은 이미 이번 인플레이션에 대해 일시적인 현상일 것이라고 언급했던 것으로 인해 평판이 훼손되었습니다. 시장 참여자들은 연준이 더 빨리 개입하지 않은 것에 대해서 실망하고 있습니다. 재정정책의 실패가 반복될지 모른다는 것이 트레이더들은 촉각을 곤두세우고 있습니다. 투자자들은 이미 데이터가 경기침체 상황임을 보여준다고 생각하고 있습니다. 

 

현재 경제 상황에 대한 데이터가 금리 인상 예정 상황을 고려하면 S&P500은 더 하락하지 않을까 싶습니다. 연준의 발표에 따라 변동성은 더 커질 것입니다. 공포지수라 불리우는 VIX는 어제 30을 넘어섰습니다. 그리고 계속 증가하고 있습니다. (아래 링크는 VIX에 대한 포스팅입니다)

 

배당주 투자 방법 - VIX | 공포지수 | Fear Index

배당주 투자 방법 - VIX | 공포지수 | Fear Index

 

연준이 투자자들의 불안을 누그러뜨리려 노력은 할지 모르지만, 인플레이션 수치가 고점에 이르렀다는 판단이 들기 전까지 베어마켓은 지속될 것으로 보입니다.

 

출처 : nasdaq.com

 

본 포스팅의 목적은 단순한 정보의 전달일 뿐 투자 권유나 종목 추천이 아님을 밝혀둡니다. 글의 내용에 의견과 사실이 혼재되어 있을 수 있으니 참고로만 하시기를 부탁드립니다.

 

6월 14일, 15일 양일간 있을 FOMC를 잘 지켜봐야 할 것입니다.

 

 

아래 링크는 연준 의장 제롬 파월이 6월 22~23일 국회에서 발언한 내용과 이를 토대로 7월 금리 인상 전망에 대해 정리한 포스팅입니다. 참고가 되셨으면 합니다.

 

7월 미국 금리 인상 전망 | 연준 금리 인상 전망 | 미 연준 | 제롬 파월 | 연방준비제도

7월 미국 금리 인상 전망 | 연준 금리 인상 전망 | 미 연준 | 제롬 파월 | 연방준비제도