미국 주식 전망 | 12월 FOMC 13일 14일 | 금리 인상 | 50bp | 목표 인플레이션 2%

연준이 목표로 한 2%대 인플레이션이 달성되려면 2024년 말은 되어야 할 것이라는 분석입니다.

어제도 S&P500은 소폭 상승했습니다.

 

향후 2년 간 인플레이션은 주식 시장에 지속적인 위협이 될 것이라는 의견입니다.

애널리스트 Phil Orlando에 따르면 최근 10월 CPI 지수가 7.7%로 예상치보다 낮은 동시에 고점으로부터 꺾인 모습을 보여준 이후 주식 시장이 반등하는 것은 투자자들의 너무 섣부른 기대라고 합니다. 그리고 2024년 말까지 물가는 연준이 목표로 하고 있는 인플레이션 수준인 2%를 상회할 가능성이 높다는 것입니다.

 

CPI는 확실히 고점에서 꺾이는 모양새이긴 합니다.

 

위의 이미지는 CPI 변동 추이입니다. 아시다시피 CPI는 Consumer Price Index의 약자로 소비자 물가 지수를 의미합니다. CPI는 전년 동월 대비 물가가 몇 % 상승했느냐로 표시됩니다. 

 

마지막으로 집계된 데이터인 2022년 11월 10일 자 데이터는 2022년 10월의 데이터이고, 10월 CPI 7.7%라는 것은 작년, 그러니까 2021년 10월 대비하여 물가가 7.7% 상승했다는 것을 의미합니다. 

 

연준 의장인 제롬 파월은 인플레이션을 2%대로 묶는 것을 목표로 하고 있다고 수십 차례 반복해서 이야기했으며, 그 목표를 달성하기 위해 어떤 고통도 감수할 것이라는 표현까지 썼었습니다. 다시 말해서 현재 CPI가 꺾이고 있긴 하지만 연준의 목표에는 턱없이 부족한 상황이라는 것입니다.

 

"현재 시장은 묘지(graveyard)를 지나치고 새로운 계절이 올 것으로 기대하고 있습니다. 하지만 우리의 예상으로는 2%대 인플레이션 시대에 진입하려면 2024년 말은 되어야 할 것 같습니다."

 

11월 10일에 올해 10월 CPI가 7.7%로 집계되며 인플레이션이 이제 식어간다는 생각이 들자 S&P500은 그 이후 7.4%나 상승했습니다. 

 

AAII 입니다.

 

미국의 투자자 심리 지수인 AAII에서 현재 Bearish, 즉 하락장이라고 판단하는 비율은 40%가량입니다. 

 

 

AAII에 대한 설명은 아래 링크를 참조하시면 됩니다.

 

2022.06.23 - AAII | 미국 투자자 심리 지표 | 투자 심리 지표 |

 

AAII | 미국 투자자 심리 지표 | 투자 심리 지표 |

 

가장 비관적인 9월에는 하락장을 점치는 투자자의 비율이 60% 가량이었습니다.

 

쉽게 말해서 AAII는 개인 투자자들을 상대로 매주 "앞으로 6개월 간 시장이 오를지, 내릴지, 횡보할지"에 대한 설문조사를 하고 그 결과를 개시합니다. 위의 이미지를 보시면 인플레이션이 매우 높았던 9월에는 시장이 떨어지리라 보는 투자자의 비율이 60% 넘게 올랐었습니다. 그런데 이제는 그 비율이 40%까지 떨어진 것이지요. 시장이 더 떨어지리라는 비관적인 시각이 줄어든 것입니다. 9월이 시장이 오를 것이라고 봤던 비율은 17.7%까지 내려왔었으나 이제 28.9%까지 올라왔으니 오를 것이라고 생각하는 사람들도 늘어난 것입니다.

 

"만약 연준이 연방 기금 금리를 5%까지 올린다면, 그것은 아마도 내년 3월 말 경이 될 것입니다. 만약 그때도 인플레이션이 높다면 연방 기금 금리가 6.5%나 7%까지도 오를 수 있습니다. 솔직히 우리는 내년 2쿼터에 무슨 일이 벌어질지 전혀 알 수 없습니다. 왜냐하면 인플레이션의 하락 추세선이 어떻게 그려질지 전혀 알 수가 없으니까요. 변수는 너무 많습니다."

 

현재 인플레이션이 확실히 꺾이고 있다고 볼 수 있는 증거는 사실 많지 않은 것 같습니다. 그리고 연준이 지금의 데이터에 만족할 가능성은 훨씬 더 적습니다. 12월 13~14일 FOMC에서 50bp 금리 인상이 있을 확률을 시장에서는 75%로 보고 있습니다

 

12월 FOMC에서는 아마도 50bp 인상이 이루어지지 않을까 예상됩니다.

 

수요일에 공개된 연준 의사록에서 "많은 참여자들이 금리 인상 속도를 늦추는 것이 적절(appropriate)하다"고 생각한다는 내용이 들어있던 것으로 보아서는 이번에는 75bp, 즉 자이언트 스텝이 이루어질 것 같진 않습니다.

 

하지만 무슨 일이 벌어질지는 아무도 모르니 잘 지켜봐야겠습니다.

 

출처 : businessinsider.com

 

본 포스팅의 목적은 단순한 정보의 전달일 뿐 투자 권유나 종목 추천이 아님을 밝혀둡니다. 글의 내용에 의견과 사실이 혼재되어 있을 수 있으니 참고로만 하시기를 부탁드립니다.