실적 발표 이후 나이키의 주가가 곤두박질쳤습니다. 직전 분기 EPS는 $0.93으로 애널리스트들의 컨센서스인 $0.92를 넘어섰습니다. 이로서 나이키는 지난 9개 분기 연속으로 컨센서스를 상회하는 기록을 이어나가고 있습니다. 매출은 전년 동기 대비 4% 증가했습니다. 전년 동기 매출은 $122.5억이었으나 이번 쿼터 매출은 $127억을 기록했습니다. 또한 애널리스트들의 컨센서스였던 $122.8억을 뛰어넘은 수치입니다. 나이키의 영업 이익이 크게 하락했습니다. 하지만 매출이 4% 증가했음에도 EPS는 20% 하락했습니다. EBIT 마진은 17.7%에서 14.5%로 하락했습니다. 그 결과 나이키의 영업 이익은 전년 동기 $21.6억에서 $18.4억로 크게 하락했습니다. 나이키는 사치재에 가깝습니다. 경기가 ..

8월 자 코어 PCE 수치가 4.9%로 확인되었습니다. 이는 7월의 4.7%에 비해 상승한 수치이며 주식 시장은 하락으로 반응했습니다. 코어 PCE가 7월 4.7%에서 8월 4.9%로 더 상승했습니다. 인플레이션이 더 악화되었다는 의미입니다. 코어 PCE(core personal consumption expenditures price index) 수치가 더 악화되었습니다. 3쿼터에 S&P500은 6%, 나스닥은 5%, 다우는 7% 넘게 빠졌습니다. 연준은 CPI보다 PCE를, 그중에서도 코어 PCE를 선호합니다. 연준이 인플레이션의 정도를 가늠할 때 가장 선호하는 수치가 코어 PCE입니다. 코어(core)라는 말이 붙으면 변동성이 가장 큰 부문인 식료품과 에너지 부문이 인플레이션 측정 범위에서 제외됩니다..

아멕스는 최근 고점이었던 $200에서 거의 30% 내려온 상태입니다. 엔데믹으로의 전환으로 인한 여행 수요의 증가로 아멕스가 다시 부활할지에 대한 글입니다. 경기침체에 대한 우려는 신용카드의 거인인 아멕스에도 역시 악영향을 끼쳤습니다. 솔직히 말하면 동종업계 경쟁자들 중 아멕스가 가장 큰 타격을 입었습니다. 아멕스는 워렌 버핏이 가장 좋아하는 신용카드로도 잘 알려져 있습니다. 투자자들은 현재 아멕스가 얼마나 할인되어 있는지 한 번 살펴볼 필요가 있습니다. 아멕스는 현재 경쟁자인 마스터카드나 비자에 비해 할인된 가격으로 거래되고 있습니다. 현재 아멕스는 순이익의 14.1배, 매출의 2.1배의 가격으로 거래되고 있습니다. 이는 경쟁자인 마스터카드나 비자보다 더 저렴한 수준입니다. 아멕스는 지난 몇 년 간 마..

영국의 위기가 전 세계적인 금융 위기를 촉발할 수도 있다는 내용의 글입니다. 전 미국 재무부 장관인 래리 서머스가 현재 시장의 모습이 2008년 금융 위기 때와 유사하다는 이야기를 했습니다. 인플레이션, 금리 인상, 환율 불안정성 등이 전 세계적으로 시장의 변동성을 증폭시키고 있다는 것입니다. 지금을 2007년 세계 경제 위기와 비교하고 있습니다. "2007년 8월에도 지금처럼 불안감이 팽배했었습니다. 현재 리스크가 점진적으로 쌓여가고 있습니다." 2007년 여름은 전 세계 금융 시스템의 안정성에 문제가 있다는 적색경보가 들어온 시기였습니다. 헷지펀드가 청산되고, 서브프라임 모기지에서 엄청난 손실이 발생했었으니까요. 이는 결국 2007년 여름 은행 간 외화 거래를 중단시키는 결과를 낳았습니다. 지금은 인..

경기가 좋지 않을 때 투자자들은 배당을 받겠다는 선택을 하는 경우가 많습니다. 배당주로서의 알트리아에 대한 글입니다. 알트리아는 현재 세후 배당수익률 7.84% 정도를 보이고 있습니다. 알트리아의 올해 마지막 배당인 $0.94가 올해 내내 유지된다고 가정하면 연 배당은 $3.76이며 마지막 종가 $40.79를 기준으로 세전 배당수익률 9.22%, 세후 배당수익률 7.84%입니다. 알트리아는 12년째 배당을 늘려온 역사를 가지고 있습니다. 위의 이미지처럼 알트리아는 12년 연속으로 배당금을 늘려온 경력을 가지고 있습니다. 미국 주식 종목 중에는 25년, 50년 이상 배당을 꾸준히 늘려온 배당 귀족과 배당 왕들이 많습니다. 10년 이상 배당을 늘려온 종목을 배당 챔피언이라고 부르기도 합니다. 알트리아는 버지..

연준이 예전 폴 볼커의 전철을 따라 할 필요는 없다는 내용입니다. 최근 들어 뉴스에 폴 볼커에 대한 언급이 많이 되고 있습니다. 폴 볼커는 레이건 전부 시절에 금리를 20%까지 올리며 시장을 붕괴시켰다는 평가를 받고 있는 연준 의장입니다. 펀드스트랫은 현재 긴축에 의해 인플레이션이 잦아들고 있다고 보고 있습니다. "1970~1980년대와 비교해봤을 때 지금의 인플레이션은 초입에 있다고 봐야 합니다. 그리고 동시에 통제하기 어려울 것입니다." 연준 의장인 제롬 파월은 과거 연준 의장을 역임한 바 있는 폴 볼커를 참고하려고 하는 것이 아닌지 우려됩니다. 위에서도 언급했듯이 폴 볼커는 인플레이션을 잡기 위해 공격적인 금리 인상을 했고, 이로 인해 주식 시장이 폭락했었습니다. 인플레이션이 잡혀 가고 있다고 볼 ..

여전히 페이스북의 사용자가 하루 19.7억 명이 해당하며 페이스북은 모든 연령대가 사용하는 SNS라는 글입니다. 현재 메타의 상황이 썩 좋아 보이지 않는 것은 사실입니다. 위의 차트만 얼핏 봐도 메타의 시총 중 거의 절반이 날아갔음을 알 수 있습니다. 마크 저커버그가 거시 경제 상황에 대한 경고를 한 이후, 한때 SNS의 최강자였던 메타는 이제 첫 번째로 처분해야 할 종목이 된 것처럼 보입니다. 현재 투자자들은 메타에 대해 비관적입니다. 고공비행하는 인플레이션은 투자자들의 투심을 완전히 꺾어놓았습니다. 인플레이션은 달러의 구매력을 5.3% 깎아내 버렸습니다. 연준이 인플레이션을 잡겠다며 금리를 올리고 있는 지금, 이제는 디플레이션 압력이 커지고 있습니다. 현재는 메타에게는 좋은 상황이 아닙니다. 7월 말..

S&P500이 장중 2022년 신저점을 기록했습니다. 이는 연준 의원이 연준의 매파적 스탠스를 옹호하는 발언인 때문이 것으로 보입니다. 연준 의원인 닐 캐쉬카리는 인플레이션을 잡기 위한 현재의 금리 인상 속도가 "적절(appropriate)"하다는 코멘트를 했습니다. 그리고 그는 현재 정책 입안자들이 만장일치로 인플레이션이 경제 전반에 큰 위협이 되고 있으며, 반드시 조절해야 한다는 의견에 동의하고 있다는 말을 했습니다. 이는 연준 의장인 파월이 반복적으로 시장에 보내는 "어떤 대가를 치르고서라도 인플레이션을 조절해야 하며, 인플레이션을 조절하지 못했을 때 발생하는 고통이 훨씬 더 클 것이다"라는 시그널과 궤를 같이 합니다. 연준은 시장에 충격을 준다고 하더라도 미리 시장에 시그널을 줘서 그 충격을 최소..

전 세계적 경기 불황에는 달러가 안전자산일 수 있다는 글입니다. 현재 전 세계의 주식시장이 폭락에 가까운 모습을 보이기도 있습니다. 게다가 물가는 오르고 있습니다. 그런데 달러의 가치도 오르고 있습니다. 9월 21일, 달러는 유로나 엔 등의 통화 바스켓 대비한 가치 - 달러 인덱스 - 가 근 20년 중 최고치를 기록했습니다. 최근 지속되고 있는 러시아-우크라이나 전쟁, 그리고 21일에 감행된 75bp 금리 인상 등이 그 원인으로 보입니다. 현재 주식 종목을 기반으로 한 ETF들은 침몰하고 있는 반면, 달러에 연동된 ETF들은 꾸준히 오르고 있습니다. 현재 통화 바스켓에는 유로, 엔, 파운드, 캐나다 달러, 스웨덴 크로나, 스위스 프랑이 포함되어 있습니다. 그리고 각각의 비중은 유로 57.6%, 엔 13...

JP모건은 시장이 바닥에 가까우며, 상승 전환할 가능성이 있다고 보고 있습니다. JP모건의 마르코 콜라노비치는 현재 시장이 바닥에 근접했다는 의견을 냈습니다. 그는 현재의 과도한 매도세가 연준이 취하는 과도한 매파적 스탠스 때문이라고 보고 있습니다. 고점에 다다른 인플레이션, 꺾일 대로 꺾인 투심, 그리고 매력적인 가격 등을 이유로 콜라노비치는 시장에 대한 낙관적 전망을 하고 있습니다. 위의 차트에서 알 수 있듯이 S&P500은 올해 들어 20% 넘게 빠졌습니다. 콜라노비치는 현재 상황에 대해 저점을 찾아가고 있으며, 바닥을 다지고 상승할 조건이 형성되고 있다고 언급하고 있습니다. 콜라노비치는 현재의 과도한 매도세는 공격적인 연준의 스탠스 때문이라고 보고 있습니다. 지난주 수요일인 9월 21일 연준은 ..