개인투자자들이 저점을 잡기는 불가능하니 장기적 관점을 가지고 기다리는 것이 낫다는 글입니다. 지난주 월요일부터 목요일에 미국장은 5% 했으나 결국 금요일에는 3% 넘게 하락했습니다. S&P500은 올해 들어 12% 하락하며 조정 중입니다. 기술주들은 더 말할 것도 없습니다. 나스닥 종목 중 거의 절반이 고점에서 최소한 50% 빠졌습니다. 더 나쁜 것은 하락이 선형적으로 이루어지지 않는다는 것입니다. 부질없는 반등이 반복되며 하락하고 있어 갈수록 절망적인 기분이 들게 합니다. 더 빠질까요? 네 그럴 것 같습니다. 손절을 하겠다는 생각을 할 수 있습니다. 하지만 그전에 "내가 바닥에서 종목들을 다시 매집할 수 있을 정도의 멘탈을 갖추고 있는가"를 먼저 생각해봐야 합니다. 사실 그보다 더 중요한 것은 "과연 ..

월요일인 어제 S&P500이 3.9% 하락하며 1월 고점으로부터 21.9% 빠졌습니다. 베어마켓의 정의가 일반적으로 고점에서 20% 이상 하락한 경우를 의미함을 고려한다면, 이제는 베어마켓의 영역입니다. 금년 들어 S&P500이 고점 대비 20% 이상 빠진 것은 이번이 두 번째입니다. 첫 번째는 3월 20일로 장 후반으로 가면서 상승하긴 했으나, 베어마켓 영역에 도달했었습니다. 과거를 보면 종가 기준 고점 대비 20% 이상의 하락은 경기 위축에 상응했습니다. 2020년 코로나 팬데믹이 그랬었고, 2007년과 2008년 경제 위기 때도 그랬습니다. 이번에도 같은 패턴을 보일 것이라는 보장은 없으나 어쨌든 과거는 그랬습니다. 금년 들어 투자자들은 주식을 팔아치우고 있습니다. 인플레이션과 금리 인상 이슈 때문..

많은 성장주들을 포함하고 있는 나스닥종합지수(IXIC, Nasdaq Composite Index)가 2021년 4쿼터의 고점으로부터 24% 하락했습니다. 이번 하락장이 언제나 끝날까요? 일단 베어마켓 - 하락장, 약세장 - 이 무엇인지부터 알아야 할 것입니다. 모든 하락을 다 베어마켓이라고 하진 않습니다. 일반적으로 직전 고점에서 20% 이상 하락한 경우를 베어마켓, 즉 하락장이라고 부릅니다. 이 기준을 적용하면 나스닥종합지수를 기준으로 베어마켓이 온 적은 흔친 않습니다. 나스닥종합지수는 1971년에 설정되었고, 나스닥에 상장된 기업 전체 - 3000개 이상 - 가 포함되어 있습니다. 위의 이미지는 나스닥종합지수가 고점으로부터 몇 %나 하락했는지를 표시한 그래프입니다. 위의 차트에는 1973년의 폭락은..

6월 14~15일 FOMC가 예정되어 있습니다. 5월 CPI 지수가 예상치를 상회하여 이번 FOMC에서 금리가 0.5%p 인상될 것이라는 예상이 많습니다. 지난주 금요일인 6월 10일 발표된 5월 CPI가 예상을 상회하자 투자자들은 6월 FOMC에서 연준이 금리를 더 올릴 것이라는 예상을 한 것으로 보입니다. 발 빠른 투자자들은 채권 시장으로 눈을 돌리고 있으며, 실제로 미국채 2년물 수익률이 10년 고점을 찍었고, 10년물의 가격도 2018년 이후 가장 높은 수준입니다. 그리고 최근 3주 동안 미국 주식 시장은 매우 좋지 않았습니다. 그리고 5월 CPI가 예상보다 더 높게 나오자 투자자들은 연준이 더 공격적으로 금리 인상을 할 것이라는 예상을 하고 있으며, 이로 인해 하락세는 더 커질 전망입니다. 아래..

최근 들어 구독자와 주가가 함께 떨어지고 있는 넷플릭스가 스트리밍 서비스에 광고를 삽입하려고 하고 있고, 그것을 위한 최적의 파트너가 로쿠(ROKU)라는 뉴스입니다. 넷플릭스가 로쿠(Roku, 티커 ROKU)를 인수한다는 루머가 퍼지며 로쿠가 9.06%나 상승했었습니다. 넷플릭스와 로쿠 측은 이 루머를 일축했습니다만, 여전히 의혹은 남아 있습니다. 왜냐하면 로쿠가 가진 강력한 디지털 광고 기술은 꺼져가는 넷플릭스의 구독자 수 증가에 다시 불씨를 당길 수 있는 비책이기 때문입니다. 넷플릭스는 오랜 시간 꾸준히 구독자를 늘려왔습니다. 하지만 올해 1쿼터에 제동이 걸렸습니다. 그리고 넷플릭스 투자자들은 회계 보고서를 보고 다시 한번 실망했습니다. 어닝 발표 후 주가는 하루 만에 35% 하락했습니다. 그리고 넷..

마이크로소프트가 콘솔 없이도 게임을 할 수 있는 서비스를 시작할 예정입니다. 사용자들은 버튼 하나로 모든 미디어가 스트리밍되길 바랍니다. 그런데 게임만큼은 그 예외에 있었습니다. 모든 게임 하드웨어 메이커들은 이미 자사의 콘솔로 손쉽게 게임을 다운로드 받거나 스트리밍을 통해 즐길 수 있게 해두었습니다. 하지만 여전히 어떤 콘솔을 살지 골라야만 합니다. 선택은 크게 3가지 입니다. 마이크로소프트의 엑스박스, 소니의 플레이스테이션, 닌텐도의 스위치. 그리고 여전히 물리적 형태를 갖춘 게임 타이틀도 판매되고 있습니다. 그리고 수집가들 중에는 이런 타이틀을 소유하는 것에 즐거움을 느끼는 사람들도 있습니다. 그래서 게임스탑 같은 소매점에서는 여전히 헤일로나 콜 오브 듀티가 진열되어 있는 것이지요. 그 와중에 마이..

5월 인플레이션 수치 역시 좋지 않습니다. 작년 동월 대비 CPI는 8.6%, Core CPI는 6% 상승했습니다. 아직 인플레이션이 최고점이 도달했다고 보기는 어렵다는 글입니다. CPI는 8.6% 증가했는 이는 1981년 이후 가장 빠른 속도입니다. 지난 3월 8.5%를 뛰어넘은 수치이기도 합니다. 반면 Core CPI는 5월에 6% 상승했으며 이는 4월의 6.2%, 3월의 6.5%에 비해 둔화된 것입니다. 코어 인플레이션(Core CPI와 동의어라고 보시면 됩니다)이 2개월 연속 감소하고 있긴 하지만, 이것은 물가 상승 압력이 줄어들고 있다는 증거는 전혀 될 수 없습니다. Core CPI가 2개월 연속 감소하는 동안 중고차의 가격은 1.8% 상승했고 전년 동월 대비 16.1% 상승했습니다. 거주 비용..

모닝스타는 적어도 현재에는 아마존이 더 나은 종목이라고 보고 있습니다. 강력한 유통망, 온라인 플랫폼, 브랜드 파워를 모두 갖춘 아마존에 대항할 수 있는 소매기업은 거의 없습니다. 유일한 상대가 있다면 아마도 월마트일 것입니다. 그렇다면 현시점에서 둘 중 어느 것이 더 좋은 주식일까요? 아래는 두 주식에 대해 모닝스타가 분석한 수치입니다. 아마존 Amazon (AMZN) Price/Fair Value: 0.64 Fair Value Uncertainty: High Morningstar Economic Moat Rating: Wide Morningstar Capital Allocation Rating: Exemplary 월마트 Walmart (WMT) Price/Fair Value: 0.89 Fair Val..

이번 WWDC에서 출시될지 모른다는 루머가 돌았던 AR 헤드셋은 소개되지 않았습니다. 하지만 M2 프로세서와 M2 맥북 에어가 출시되었고 이는 애플의 프로세서 개발 속도를 보여주고 있다는 소식입니다. 루머와 달리 이번 WWDC22에서 AR 헤드셋에 대한 소식은 없었습니다. 당초 애플이 메타버스를 이용하기 위한 AR 헤드셋을 출시할 예정이라는 소문이 있었으나 WWDC22 키노트에는 이와 관련된 어떤 이미지도, 어떤 언급도 없었습니다. 하지만 애플은 두 가지 신제품을 소개했습니다. M2 프로세서와 M2 맥북 에어입니다. 사실 이 두 제품만으로 떨어진 애플의 주가를 끌어올리기는 불가능할 것입니다. 하지만 각각이 애플에게는 매우 중요한 변화입니다. 현재 애플은 2022년 들어 17% 하락한 상황이고, 현재 가장..

유럽중앙은행이 10년 만에 금리를 인상한다는 소식입니다. 어제 유럽중앙은행(ECB)이 다음 달에 기준 금리를 인상하겠다는 발표를 했습니다. 현재 -0.5%인 금리를 내달에 0.25%씩 인상할 것으로 보입니다. 또한 가을에는 더 큰 인상도 가능할 것으로 보입니다. 이번 금리 인상은 11년 만에 처음으로 있는 일로 중앙은행의 채권 매입 프로그램 종결과 더불어 남유럽 국가들의 채무 부담을 즉각적으로 상승시킬 것으로 보입니다. 금년 들어 60여 개의 중앙은행들이 인플레이션에 대응하기 위해 금리를 올렸습니다. 하지만 ECB는 금리 인상에 소극적이었습니다. 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 유로존의 GDP 성장세가 둔화되어 올 1쿼터에 0.2%에 그친 것을 고려하면 수긍할만한 대응이었습니다. 하지만 19개국의 소비자..