미국 채권의 가격이 상승하고 있다는 뉴스입니다. 이는 채권 수익률의 하락을 의미하며 이로 인해 미국 주식 시장이 오를 수도 있다는 전망입니다. 올해 들어 채권의 가격이 작년 같은 시기에 떨어졌던 것보다 더 많이 올랐습니다. 지난주에도 미국채의 가격이 올랐습니다. 채권의 가격과 수익률은 반비례합니다. 따라서 미국채의 가격이 올랐다는 것은 미국채의 수익률이 떨어졌음을 의미합니다. 위의 이미지를 보시면 빨간선으로 표시된 2023년의 미국채 10년물의 수익률(yield)이 가파르게 떨어지고 있음을 알 수 있습니다. 회색으로 표시된 작년의 그래프를 보면 수익률이 가파르게 상승했었습니다. 즉 작년 이맘때에는 채권의 가격이 가파르게 떨어졌었다는 것을 의미합니다. 그리고 채권 수익률이 떨어지고 있다는 것은 주식과 같은..

경제학자 폴 크루그먼이 연준이 인플레이션에 대해 가진 비관적 시각이 절망적이라는 언급을 했습니다. 아시다시피 작년 12월 자 CPI는 6.5% 상승으로 집계되었습니다. 그래서 폴 크루그먼은 현재 물가가 빠르게 식고 있다고 보고 있는 것입니다. 위의 그래프를 보시면 알 수 있듯이 이제 인플레이션의 고점은 꺾인 것으로 보입니다. 그리고 폴 크루그먼은 물가가 빠르게 떨어지고 있다고 보고 있습니다. 그런데 물가에 대한 연준의 생각은 조금 다른 것 같습니다. 연준은 여전히 2023년에는 금리를 낮출 의사가 없다는 시그널을 여러 차례 명확하게 하고 있기 때문입니다. 매우 변동성이 높은 부문의 가격을 최대한 배제하여 잡음을 제거했다고 하더라도 현재 인플레이션이 빠르게 잡혀 가고 있다는 것이 폴 크루그먼의 생각입니다...

미국의 정책 금리, 즉 기준 금리라고 할 수 있는 연방 기금 금리(Federal Fund Rate)에 대한 글입니다. 1. 연방 기금 금리란 무엇일까요? 연방 기금 금리는 연준이 FOMC에서 정하는 목표 금리를 의미합니다. 은행의 영업이 끝나고 야간에 시중 은행들 사이에 서로 돈을 빌려줄 때 기준이 되는 금리가 바로 이 연방 기금 금리입니다. 연방 준비 제도의 정책을 결정하는 주체인 FOMC는 한 해 여덟 차례 만나서 연방 기금 금리를 결정합니다. 그리고 연방 기금 금리 결정은 통화 정책에 있어서 매우 중요한 부분이며, 금리 수준에 따라 경기를 부양할 수도 있고 위축시킬 수도 있습니다. 2. 연방 기금 금리에 대한 이해 연방 기금 금리는 위에서도 언급했던 것처럼 밤새 이루어지는 은행 간 대출에 적용되는 ..

월그린스의 매출이 쪼그라들고 있습니다. 코로나가 어느 정도 통제되며 자가 진단 키트에 대한 수요가 급감했기 때문입니다. 월그린스는 현재 상황을 타개해나가기 위해 약사 고용을 늘리고 헬스케어 부문 매출을 늘리려는 계획을 세우고 있습니다. 코로나 백신 접종률이 증가하며 월그린스의 매출이 줄어들고 있습니다. 월그린스는 미국에서 두 번째로 큰 약국 체인입니다. 그러나 작년 기준 미국 국민의 50%에 대해 백신 접종이 완료된 이후 지난 쿼터 매출이 1.5% 감소했습니다. 이제 자가 진단 키트를 사기 위해 월그린스를 찾는 방문자의 숫자가 현격히 줄어들었습니다. 집에서 하는 검사뿐만 아니라 사용자가 월그린스를 방문해서 하는 검사의 숫자도 감소했습니다. 현재 월그린스는 약사의 숫자가 부족하여 단축 영업을 하고 있습니다..

어제 발표된 작년 12월의 CPI가 전년 12월 대비 6.5% 상승한 것으로 집계되었습니다. 시장의 예상치 역시 6.5%였습니다. 이제 확실히 인플레이션이 식어간다는 증거로 볼 수 있겠습니다. 작년 11월에는 전년 11월 대비 7.1% 상승했었으니 물가 상승폭이 둔화된 것입니다. 위의 이미지에 보시다시피 그래프의 고점이 꺾이고 있습니다. CPI는 전년 동월 대비 몇 %나 상승했는지를 표시합니다. 따라서 이번 6.5%라는 것은 2022년 12월 물가에 비해 6.5% 상승했다는 의미입니다. 그런데 작년 11월에는 2022년 11월 대비 물가가 7.1% 상승했었으니 물가가 오르는 폭이 0.6% 감소한 것입니다. 이로 인해 2월 1일에 있을 FOMC에서 연준이 25bp 금리 인상만 할 것이라는 관측이 커지고 있..

이번 주에 거대 은행들이 줄줄이 실적 발표를 앞두고 있습니다. 그리고 은행주들의 실적을 보면 현재의 경제 상황에 대해서 어느 정도 알 수 있다는 분석입니다 은행들의 실적이 좋지 않을 것으로 보입니다. 치솟는 금리는 인플레이션은 어느 정도 꺾어 놓았습니다. 그리고 이제는 달아오르고 있는 고용 시장까지 식히려고 하는 모습입니다. 미국의 소비자들과 기업들은 지출을 줄이려는 노력을 하고 있습니다. 이에 따라 은행의 수장들은 처참한 실적을 발표하게 될 가능성이 높다는 우려를 하고 있습니다. 경기가 나빠지며 대출을 상환하지 못하는 고객들의 숫자가 늘어날 것에 대비하여 유보금을 빼둘 수밖에 없으며 이것이 실적 악화 요인 중 하나입니다. 최근 들어 은행들은 대출금을 제대로 상환하지 못하는 고객들이 생길 것에 대비하며 ..

샌프란시스코 연준 총재인 메리 댈리가 2월 1일 FOMC에서 25bp 금리 인상에 무게를 두고 있다는 발언을 했습니다. 연준이 금리를 올린 뒤 실제로 그 효과가 시장에 나타나는 데에는 큰 시차가 있습니다. 연준의 금리 인상 시점과 금리 인상이 시장에 실질적인 영향을 미치는 시점 사이에는 큰 지연이 있습니다. 다가오는 1월 31일~2월 1일에 올해 첫 FOMC가 열립니다. 이 회의에서 50bp 금리 인상이 있을지 25bp 금리 인상이 있을지에 대해 결정이 내려질 것으로 보이는데, 이 결정에 있어서 매우 주요한 요인 중 하나가 위에서 언급된 금리 인상이 실질적 효과를 발휘하는 데까지 걸리는 시간입니다. 샌프란시스코 연준 총재인 메리 댈리 Mary Daly 는 25bp 금리 인상에 무게를 두고 있다는 뉘앙스의..

올해 들어 미국채의 가격은 상승하고, 수익률은 떨어지는 모습을 보이고 있어 경기 회복이 신호탄이 되지 않을까 하는 희망을 품게 하고 있다는 뉴스입니다. 국채 수익률은 가격이 떨어지면 상승합니다. 이에 대해서는 아래 링크를 참조하시면 됩니다. 2022.06.17 - 채권 | Bond | 채권 수익률과 가격이 반비례하는 이유 채권 | Bond | 채권 수익률과 가격이 반비례하는 이유 채권(bond)은 "얼마를 빌렸고(융자금), 언제까지 갚을 것이며(만기), 이자는 얼마를 주겠다고 명시한 증서"를 말합니다. 채권은 정부나 회사 등이 자금 확보를 위해 발행할 수 있습니다. 채권은 일 rayshines.tistory.com 간단히 설명하면 채권은 일정 금액을 주고 산 뒤 정해진 이자를 받습니다. 따라서 내가 채권..

IRA(Inflation Reduction Act), 인플레이션 감축법은 기후 변화 대책의 게임 체인져가 될까요? IRA는 청정 에너지와 기후 변화 대책에 $3900억을 배정했습니다. IRA에는 net zero, 즉 탄소 중립, 다시 말해 온실가스를 없애고자 하는 법안이 포함되어 있습니다. IRA는 기후변화, 헬스케어 등에 초점을 맞추고 있으며, 청정 에너지와 기후 변화 대책에 10년 간 예산 $3900억을 배정했습니다. 그리고 이 중 $2700억 가량이 청정 에너지, 혹은 보다 효율적인 에너지를 사용하는 기업과 개인에 대한 세제혜택에 할당되어 있습니다. 전 세계적으로 2050년까지 탄소 중립에 쓰일 돈은 연간 $1.8조에 달합니다. 따라서 10년 간 $2700억 달러는 엄청난 규모의 돈이긴 하지만 실제..

어제 발표된 미국 노동부의 보고서가 임금 상승률이 생각보다 낮게 나오자 주식 시장은 상승으로 반응했습니다. 어제 미국 노동부가 발표한 결과에 따르면 지난달 시간당 임금은 0.3% 올랐습니다. 당초 예상치는 0.4%였습니다. 어제 발표된 수치에 따르면 시간당 임금의 상승률은 0.3%로 예상치였던 0.4%를 하회했습니다. 그리고 구인수는 223,000으로 예상치였던 200,000보다 높았습니다. 그리고 미국의 실업률은 3.7%에서 3.5%로 오히려 떨어졌습니다. ISM에서 집계한 서비스 부문 구매 관리자 지수가 2020년 5월 이후 처음으로 50 아래로 떨어졌습니다. 아주 거칠게 표현하면 ISM에서 발표하는 구매 관리자 지수가 50 이상이면 호황, 50 미만이면 불황이라고 봅니다. 그런데 이 수치가 2020..