러시아와 우크라이나 전쟁으로 인해 에너지 시장에 새로운 시대가 도래할 것이라는 분석입니다. 작년 발생한 9%대의 인플레이션의 원인은 에너지 가격의 상승이었습니다. 2022년 부유한 국가들에서 발생한 9%에 달하는 인플레이션은 에너지 가격의 상승으로 인한 것이라고 볼 수 있습니다. 푸틴은 유럽으로 가는 가스 수송관을 잠궈 버렸고 이로 인해 유럽의 소비자들은 전년 대비 가스 소비량이 10%나 줄어들었으며, 유럽 국가들은 산업이 모두 파탄나는 것이 아니냐는 불안에 떨기도 했습니다. 겨울에 대비하기 위한 천연가스를 확보하기 위해 유럽이 적극적으로 가스를 수입하며 가스 가격이 치솟았고, 이로 인해 파키스칸은 가스 소비량을 국가적으로 줄이기도 했습니다. 원유 가격 역시 꾸준히 올랐고, 바이든 대통령의 증산 요구에도..

2023년은 재정 정책(fiscal policy)과 통화 정책(monetary policy) 사이의 긴장이 고조될 것이라는 분석을 한 글입니다. 2023년 상반기는 한숨 쉬어가는 시기가 될 것으로 보입니다. 유럽은 추운 겨울을 나기 충분한 양의 가스를 확보했습니다. 원자재 가격은 여전히 높고 변동성이 높지만 2022년에 보였던 것과 같은 가파른 상승은 재연되지 않을 것입니다. 자연스럽게 연준에 가해지는 압력도 어느 정도 줄어들 것입니다. 인플레이션과 에너지 위기는 여전히 남아 있는 문제입니다. 하지만 인플레이션도, 에너지 위기도 아직 해결되지 않았습니다. 만약 현재처럼 구직하는 사람은 한 명인데 구인하는 자리는 두 개인 상황이 유지되며 임금이 오르는 상황이 지속된다면 연준은 4%대의 인플레이션이 계속되는..

두 명의 연준 주요 인사가 1월 31일~2월 1일에 있을 FOMC에서 25bp의 금리 인상을 하는 것이 적절하다는 코멘트를 했습니다. 이 기사는 미국 연방준비제도의 나팔수라는 별명을 가진 닉 티미라오스(Nick Timiraos)의 기사입니다. 작년 12월 마지막 FOMC에서 연준은 50bp 금리 인상을 결정했습니다. 2022년 연준은 9.1%까지 오른 인플레이션을 누르기 위해 네 번 연속 75bp 금리 인상을 감행하는 파격적인 행보를 보인 바 있습니다. 댈러스 연준 총재인 로리 로건 Lorie Logan 은 이제 (금리 인상의 속도를) 늦추는 것이 좋다고 생각한다는 취지의 발언을 했습니다. 로리 로건은 지난 8월 댈러스 연준 총재에 취임했으며, 금년 FOMC에서 금리 결정 투표를 하는 의원 중 한 명입니..

2023년 들어 미국채의 가격이 상승하고 있습니다. 지난 수요일에 일본이 현재의 초저금리 기조를 유지하기로 발표함에 따라 미국채 가격 상승에 더 탄력이 붙을 것으로 보입니다. 미국채 10년물의 수익률은 어제 3.374%로 마감했습니다. 화요일에는 3.534%였으므로 더 떨어진 것입니다. 채권의 수익률과 가격은 반비례합니다. 따라서 수익률이 떨어졌다는 것은 채권의 가격이 상승하고 있다는 의미입니다. 2022.06.17 - 채권 | Bond | 채권 수익률과 가격이 반비례하는 이유 채권 | Bond | 채권 수익률과 가격이 반비례하는 이유 채권(bond)은 "얼마를 빌렸고(융자금), 언제까지 갚을 것이며(만기), 이자는 얼마를 주겠다고 명시한 증서"를 말합니다. 채권은 정부나 회사 등이 자금 확보를 위해 발..

골드만삭스, 모건 스탠리 등 대형 은행주들의 실적이 급감했다는 뉴스입니다. 미국 대형 은행주들의 실적 악화가 예상된다는 포스팅을 올린 적이 있습니다. 오늘은 그 후속 포스팅입니다. 2023.01.12 - 미국 시장 동향 | 대형 은행주 실적 악화 가능성 | 은행주 전망 불투명 미국 시장 동향 | 대형 은행주 실적 악화 가능성 | 은행주 전망 불투명 이번 주에 거대 은행들이 줄줄이 실적 발표를 앞두고 있습니다. 그리고 은행주들의 실적을 보면 현재의 경제 상황에 대해서 어느 정도 알 수 있다는 분석입니다 은행들의 실적이 좋지 않을 것으 rayshines.tistory.com 골드막 삭스의 지난 4쿼터 이익이 전년 동기 대비 66%나 떨어졌습니다. 모건 스탠리는 40% 떨어졌습니다. 가장 큰 이유는 연준의 ..

미국 채권의 가격이 상승하고 있다는 뉴스입니다. 이는 채권 수익률의 하락을 의미하며 이로 인해 미국 주식 시장이 오를 수도 있다는 전망입니다. 올해 들어 채권의 가격이 작년 같은 시기에 떨어졌던 것보다 더 많이 올랐습니다. 지난주에도 미국채의 가격이 올랐습니다. 채권의 가격과 수익률은 반비례합니다. 따라서 미국채의 가격이 올랐다는 것은 미국채의 수익률이 떨어졌음을 의미합니다. 위의 이미지를 보시면 빨간선으로 표시된 2023년의 미국채 10년물의 수익률(yield)이 가파르게 떨어지고 있음을 알 수 있습니다. 회색으로 표시된 작년의 그래프를 보면 수익률이 가파르게 상승했었습니다. 즉 작년 이맘때에는 채권의 가격이 가파르게 떨어졌었다는 것을 의미합니다. 그리고 채권 수익률이 떨어지고 있다는 것은 주식과 같은..

경제학자 폴 크루그먼이 연준이 인플레이션에 대해 가진 비관적 시각이 절망적이라는 언급을 했습니다. 아시다시피 작년 12월 자 CPI는 6.5% 상승으로 집계되었습니다. 그래서 폴 크루그먼은 현재 물가가 빠르게 식고 있다고 보고 있는 것입니다. 위의 그래프를 보시면 알 수 있듯이 이제 인플레이션의 고점은 꺾인 것으로 보입니다. 그리고 폴 크루그먼은 물가가 빠르게 떨어지고 있다고 보고 있습니다. 그런데 물가에 대한 연준의 생각은 조금 다른 것 같습니다. 연준은 여전히 2023년에는 금리를 낮출 의사가 없다는 시그널을 여러 차례 명확하게 하고 있기 때문입니다. 매우 변동성이 높은 부문의 가격을 최대한 배제하여 잡음을 제거했다고 하더라도 현재 인플레이션이 빠르게 잡혀 가고 있다는 것이 폴 크루그먼의 생각입니다...

1997년에서 2012년 사이에 출생한 이들을 Z세대라고 부릅니다. Z세대가 보이는 우울과 불안의 원인, 그리고 그 결과에 대해서 분석한 글입니다. 혹자는 Z세대와 이전 세대들 사이에는 차이가 아니라 균열이 있다고 분석합니다. 세대 차이(generation gap)이라는 말은 베이비 부머 세대가 성인이 된 시기인 1960년 후반 이후 늘 쓰이던 말입니다. 미국의 사회 심리학자 조나단 하이트(Jonathan Haidt)는 오늘날의 세대 차이는 단순한 차이(gap)가 아니라 균열(chasm)이 되어 가고 있다고 지적합니다. “한 세대 전체가 제대로 기능하지 못하고 있습니다.” 그는 이 상황을 국가적 재앙이라고까지 부르고 있습니다. Z세대들은 불안, 우울, 자해, 자살 등을 보이는 비율이 높다고 합니다. 59..

미국의 정책 금리, 즉 기준 금리라고 할 수 있는 연방 기금 금리(Federal Fund Rate)에 대한 글입니다. 1. 연방 기금 금리란 무엇일까요? 연방 기금 금리는 연준이 FOMC에서 정하는 목표 금리를 의미합니다. 은행의 영업이 끝나고 야간에 시중 은행들 사이에 서로 돈을 빌려줄 때 기준이 되는 금리가 바로 이 연방 기금 금리입니다. 연방 준비 제도의 정책을 결정하는 주체인 FOMC는 한 해 여덟 차례 만나서 연방 기금 금리를 결정합니다. 그리고 연방 기금 금리 결정은 통화 정책에 있어서 매우 중요한 부분이며, 금리 수준에 따라 경기를 부양할 수도 있고 위축시킬 수도 있습니다. 2. 연방 기금 금리에 대한 이해 연방 기금 금리는 위에서도 언급했던 것처럼 밤새 이루어지는 은행 간 대출에 적용되는 ..

월그린스의 매출이 쪼그라들고 있습니다. 코로나가 어느 정도 통제되며 자가 진단 키트에 대한 수요가 급감했기 때문입니다. 월그린스는 현재 상황을 타개해나가기 위해 약사 고용을 늘리고 헬스케어 부문 매출을 늘리려는 계획을 세우고 있습니다. 코로나 백신 접종률이 증가하며 월그린스의 매출이 줄어들고 있습니다. 월그린스는 미국에서 두 번째로 큰 약국 체인입니다. 그러나 작년 기준 미국 국민의 50%에 대해 백신 접종이 완료된 이후 지난 쿼터 매출이 1.5% 감소했습니다. 이제 자가 진단 키트를 사기 위해 월그린스를 찾는 방문자의 숫자가 현격히 줄어들었습니다. 집에서 하는 검사뿐만 아니라 사용자가 월그린스를 방문해서 하는 검사의 숫자도 감소했습니다. 현재 월그린스는 약사의 숫자가 부족하여 단축 영업을 하고 있습니다..